穩定幣浪潮席捲全球 產官學齊聚談台灣機會與挑戰
▲台灣玉山科技協會舉辦「台灣在全球穩定幣潮流下的機會與挑戰」論壇，產官學代表齊聚深度剖析。
隨著全球數位金融快速發展，虛擬貨幣與穩定幣引發新一波貨幣競爭。台灣身處全球供應鏈生產與貿易重心，正面臨關鍵時刻。有鑑於此，台灣玉山科技協會於2025年12月11日舉辦「台灣在全球穩定幣潮流下的機會與挑戰」論壇，邀請產官學代表齊聚一堂，從法規、趨勢、銀行實務及產業應用等多角度，深入探討台灣如何運用供應鏈優勢，主動迎接挑戰。當天現場座無虛席，顯示穩定幣議題受到高度關注。
本日論壇分為上半場與下半場，共四場專題演講，分別著重於商業應用角度與公共政策角度。上半場從穩定幣的發展趨勢、技術可行性與商業價值切入，並分析台灣在此浪潮中的挑戰與機會點。
貨幣政策茲事體大 以史為鑑防風險 台灣玉山科技協會理事長童子賢於開場引言中表示，他對虛擬貨幣的態度傾向「穩重」或「穩健」，或許會視為「保守」，但財政、貨幣與整體經濟體制茲事體大，不可不慎。他以1720年的「南海事件」為例，說明英國政府為解決戰爭財政困境，將國債與南海公司股票掛鉤，最終引發嚴重泡沫。而泡沫化帶來的衝擊中，他認為最嚴重的是「信任危機」。當由國家與政府所建立的制度最終被證明不可靠，從基層的小型金融機構接連倒閉，到整個市場乃至人民對公部門體制的信賴感一併崩解，這才是最深遠、最難以修復的危機。美元制度亦然，從金本位走向與黃金脫鉤，雖提升彈性，卻也帶來後續問題。
談及今日虛擬貨幣發展，童理事長指出，重點在於去中心化與區塊鏈，然而這與中央集權的特性相悖，因此在實際推行時面臨諸多矛盾。事實上，數位科技的高度發展反而可能強化中央集權，因為資訊能在迅速集中於中央政府財政或金融監管單位；若再結合極權制度，將形成極具風險的力量。因此，在全球推動去中心化虛擬貨幣的過程中，勢必面臨矛盾與衝突，尤其對部分強大經濟體而言，更難真正走向去中心化。
童理事長提醒，數位制度、區塊鏈與虛擬貨幣不能只看到便利性，其背後仍潛藏高度風險，穩定幣的配套制度尤為關鍵。政策推動過慢恐落後國際，過快又可能削弱監管，如同醫療或核能，必須在創新與風險控管間取得平衡，才能真正實現「穩定」的穩定幣。
隨後，台灣玉山科技協會產業政策研究與推廣委員會召集人林全致詞。他表示，各界的討論不應僅從商業發展的角度看待穩定幣，更希望能納入公共政策的視野。隨著穩定幣逐漸成為趨勢，其發展勢必對政策體系產生影響，因此有必要事先為其建立合適的制度架構；唯有當上位政策方向明確，民間企業才能在其中找到有利的發展空間。
林召集人並指出，相關討論應以美元穩定幣為主，因為美元穩定幣才是主流趨勢。其次，針對穩定幣的發展方向，必須思考究竟應在既有的貨幣管理架構下延伸，或是跳脫現行框架，開創更多可能性。目前主管機關多將美元穩定幣視為一種境外貨幣，並在既有制度下加以管理，其優點在於作法穩健、風險相對可控；然而缺點則在於，當新的機會出現、既有框架無法即時調整時，可能因此錯失先機。
林召集人表示，如果追求創新，就不要怕犯錯。他認為，公共政策在面對新事物時，應秉持「小錯不斷、大錯不犯」的原則。在穩定幣的發展上，充分理解其風險和機會，並將其納入政策制定的核心考量，才能讓穩定幣在穩健而開放的基礎上循序漸進地發展。他也期待，此次論壇所匯集的討論與觀點，能成為未來相關政策制定的重要參考。
穩定幣崛起 台灣須掌握主動權 台灣玉山常務理事、亞洲金融科技聯盟主席蔡玉玲為專題論壇開場表示，台灣正站在一個關鍵的時間點上，穩定幣專法極有可能於明年推出。自美國總統川普《GENIUS（天才）法案》揭開序幕以來，全球穩定幣浪潮已勢不可擋。這股趨勢不僅代表科技創新，更是一項攸關美元持續維持全球主導地位的戰略工具。
她指出，目前市場上99％的穩定幣皆以美元為錨定標的，顯示美元正試圖透過數位資產形式，持續吸納並掌控全球資金流動。而歐盟的回應則是由九大銀行共同推出歐元穩定幣；中國則推動人民幣跨境支付等措施。這些發展顯示，穩定幣已是一場新的貨幣戰爭。
蔡常務理事表示，未來的外幣儲備可能不是存放於國庫，而是存在於境外電商。當前的問題已不在於「要不要參與」，而是「如何設計出符合台灣利益的戰略布局」。台灣掌握全球供應鏈的關鍵地位，更應積極主動出擊，取得有利位置。
區塊鏈重塑銀行服務 摩根大通亞太區支付與商務解決方案負責人林鍾郎分享銀行界對區塊鏈技術的觀察與看法。區塊鏈正推動資產「代幣化」成為全球趨勢，未來包括債券、提單與應收帳款等資產，皆可透過智慧合約在鏈上註冊所有權並靈活轉移，美國 NASDAQ亦正評估股票代幣化的可能性。依發行主體不同，數位貨幣將以存款代幣、穩定幣與央行數位貨幣等形式並存，但無論何種形式，都必須具備單一性、彈性與真實性，才能成為可信賴的交易工具。
目前穩定幣已廣泛應用於加密資產交易、跨境匯款、價值儲存、小額支付與鏈上互動，未來仍具高度擴展潛力。各國政府亦陸續建構監管框架，重點在於確保穩定性、安全性與公平使用權，並關注儲備管理透明度、與傳統金融的整合、防範非法用途及跨國司法管轄等議題。林鍾郎也建議，台灣可結合強大的 IT 與伺服器產業優勢，整合物流、金流與資訊流，以提單與存款代幣化，提升供應鏈金融效率。
台灣應把握機會 放大新台幣影響力 台灣玉山理事、台灣大哥大總經理林之晨回顧虛擬貨幣的發展指出，金融海嘯後各國法幣信任受損，比特幣因此誕生，但因其稀缺性導致價格高度波動，較適合作為「數位黃金」，而非實用貨幣。穩定幣則是為解決波動問題而出現，透過與受信任的法幣掛勾，成為更穩定的價值載體，補足比特幣未竟之業。
他表示，目前全球穩定幣市場高度集中，約85％的市值來自USDT與USDC，其中USDT由Bitfinex發行，而Bitfinex創立於台灣，USDT早期亦由台灣發行，顯示台灣曾在全球穩定幣與加密資產市場占有關鍵位置。然而，因當時未受到重視，相關產業最終離開，台灣也錯失成為區塊鏈金融重鎮的機會。
林理事建議，穩定幣不僅具備龐大市值，其鏈上利息收益亦優於傳統銀行，展現高度市場潛力。他建議，台灣應開放金融機構與FinTech業者發行台幣穩定幣或存款代幣，並應用於跨境匯款與外匯避險，以提升新台幣的國際影響力。加密資產的發展猶如網際網路浪潮，目前台灣活躍用戶仍低於5％，未來成長空間巨大，不應再錯失機會。
現金周轉重效率 盼法規銀行跟進 緯穎科技董事長洪麗甯則以全球供應鏈使用者的角度分享指出，緯穎採取「台灣設計、區域製造、全球交貨」的營運模式，其中約七成的全球收付款發生於美國境內，99％交易以美元進行，支付對象遍及美國、愛爾蘭、新加坡、馬來西亞等地。由於交易金額高、筆數較少，銀行手續費並非主要考量，企業更重視的是資金周轉速度與支付服務的穩定性。
她指出，傳統跨境支付常因時區或假日影響延遲一至三天，對動輒數百億美元的資金流動造成顯著影響。因此，緯穎對於能全年無休、24小時服務的區塊鏈技術抱持開放態度，並已與信任的金融機構展開合作。不過，目前仍面臨多項挑戰，包括供應鏈上下游對虛擬貨幣接受度不足、會計制度將虛擬貨幣列為資產而非現金，增加財務報表處理難度，以及台灣監管法規限制使資金回流須轉回法幣，並受制於銀行下午三點半結算的傳統機制，影響資金運用效率。她期盼未來法規能與科技發展同步調整，為企業提供更具彈性的環境。
正視穩定幣技術與管理風險 擁抱創新可能性 行政院經濟發展委員會創新經濟顧問簡立峰表示，穩定幣除合規性以外，也須正視技術與管理風險。目前穩定幣市場由USDT與USDC主導，其底層依賴以太坊（ETH）與波場（Tron）等區塊鏈。然而，這些底層架構尚未經過全球性的壓力測試，可能有網路阻塞、交易費用成本大增的風險；此外，雖然底層去中心化，但管理層卻趨向中心化，儲備的透明度、擠兌風險以及反洗錢的合規性，都是必須面對的挑戰。
然而，他強調，若台灣不發行或參與穩定幣，將難以銜接Web3時代的創新應用，「資產代幣化」將創造很多應用上的可行性，台灣不能錯過此潮流。台灣有一個自發性的軟體社群Web 3，應該將其轉換成有價值的產業，另外台灣的電子半導體供應鏈實力堅強，若能將穩定幣與跨國企業供應鏈結合，不僅能創造新的流通平台，更能帶動ERP、會計系統等企業服務的全面翻新，這些都會帶來大量新創的可能性。
穩定幣將為台灣以自身優勢打造護城河 海耶克科技共同創辦人暨執行長戴季全表示，他認為穩定幣將是未來十年全球「AI經濟」必要的金融基礎設施。他比喻目前的AI伺服器與晶片供應鏈只是在鋪設「鐵路」階段，未來相關應用將會隨之蓬勃發展。而進入AI經濟時代，AI Agent需要進行大量、高頻且自動化的交易，這需要一個低成本、高效率的支付系統，而傳統金融體系難以負荷。但安全性與頻寬增加，支付的摩擦力將趨近於零，這為台灣提供了吸引全球資本的機會。他認為，台灣應該不只做為全球的晶片工廠，而應該成為全球「通證」token的交換中心。
正因如此，美國是台灣最大客戶，台灣應積極擁抱美元穩定幣，可參考石油組織OPEC的框架，類似於「石油美元」概念，台灣可做「晶片美元」、甚至「token美元」，策略上即是利用地緣政治與體制的差異，做出與中國的「市場區隔」，利用全球對台灣自由體制與法治的信任，建立比中國更開放、可信的金融協定；並透過聯合供應鏈上下游，建立新的網路優勢，也為台灣展開新的國家護城河。
穩定幣是美元霸權過路費 看懂棋局作對選擇 外貿協會資深顧問李牮斯以五個常見問題探討穩定幣議題，穩定幣不僅是美債的「接盤俠」，更是美國重組全球經貿結構的核心基石之一。他指出，美國長久受益的「特里芬結構」已經不可持續，今美國試圖透過穩定幣建立一套新的toll「過路費」機制：未來國際貿易只要使用美元穩定幣，其背後100％的儲備將自動回流至美國，這讓美國能在不依賴貿易逆差的情況下，維持美元霸權。
李資深顧問分析，美國的天才法案並非創新，而是收編已經成功的民間商業模式，穩定幣產業呈現「離心機商業模式」，大者恆大，因此市場上前兩大玩家佔據絕大多數獲利。針對「台灣為何不推台幣穩定幣」的疑問，他以新加坡為例指出，新加坡雖法規先進，但新幣穩定幣市值極低，原因在於「利差」。美元資產可提供4.5％的獲利，而其他貨幣僅約1.5到3％，這導致商業模式上存在先天劣勢。
針對台積電等企業難以接收台幣穩定幣的問題，核心問題應該是「為什麼台積電不收台幣」主因在於其營收與貨幣部位多為美元，資金效率與競爭力遠勝於新台幣。他總結，穩定幣、AI與川普的種種變局，都與背後地緣經濟重組是「同一盤棋」，如能看懂這盤棋，做出正確的選擇，就是走上天堂。
資產代幣化為大勢所趨 成台灣吸納外部投資機會點 台達電獨立董事鄒開蓮分享其觀察，過去虛擬貨幣被視為一小群人的炒作，但現今已成為不可阻擋的洪流，比特幣的ETF已突破700億美元規模，資產的代幣化具備傳統金融所無法實現的強大優勢，例如資產碎片化、高流動性以及全天候的即時交易與結算等，也使主流金融業者如貝萊德、JP Morgen、Fidelity等業者都積極布局，將房地產、股票、基金、債券等現實世界資產數位化，開啟更龐大的投資新商機。她指出，全球資產規模達500兆美元，即使僅1％進行代幣化，規模也達5兆美元，遠超目前穩定幣3,100億美元的市值。
此外，大部分的海外資金因為環境限制，難以直接投資台灣的產業，如果台灣也能發行台幣穩定幣，同步推出代幣化的ETF或投資商品，可望吸引更大量外部投資，進一步提升新台幣資產的國際能見度與吸引力。鄒獨董建議，應根據不同應用場景選擇使用美元或台幣穩定幣，雙軌並進，發揮最大效益。■
▲當天現場座無虛席，顯示穩定幣議題受到高度關注。 | 
