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活動報導
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張忠本談投資風險
廿一世紀要投資什麼？
文：廖品淨整理
以我自己的投資經驗來說，所有的案子在我們投資前都要先想清楚。很多人都會說，我這個案子能賺多少錢、能做多少生意？其實應該先要去看，這案子裡面的風險有多大？發生的可能性有多大？萬一這個案子失敗的時候，你能承擔的風險是什麼？這才是我們在做投資前應有的正確理念。
根據過去我在中華開發的十年時間，和後來又到創投做了四年多，前後十幾年的創投經驗，我覺得我們投資要掌握的是這幾點：
第一， 投資有成長性的產品。
第二， 投資具有競爭優勢的產業。
第三， 投資在經營環境良好的地區，該產業適不適合這個環境？
第四， 投資產業中最具特色的公司，要不是技術最好、就是規模最大或是產品設計最有創新性的公司。
第五， 投資具有進入障礙的產業。太容易進入的產業要小心。
第六， 投資具專業能力的公司。
第七， 投資具量產能力的公司。
第八， 投資技術領先的公司。
第九， 投資經理人具誠信的公司。
第十， 投資經營專精的公司。
過去我們發現容易失敗的產業大概是以下這些公司：
1. 過度傳統型公司
2. 尖端技術公司
3. 過度多角化公司
4. 誠信不良的公司
5. 股權太散的公司
6. 外行領導的公司
中華開發的投資經驗是，產業的投資一定跟客觀的環境有關聯，要配合發展。如1960年代台灣發展化纖原料，中華開發投資台灣第一家的尼龍廠、台灣第一家的聚脂纖維廠、台灣第一家再生纖維公司，都很成功。到了七〇年代的石化工業，台聚、國喬、中橡投資。到了八〇年代，台灣的電子系統產業興起，金寶、仁寶、華映、宏碁，都讓中華開發賺了很多錢。到了九〇年代，百分之九十我都有參與，主機板賺得最多，像是華碩、技嘉；印刷電路板，如佳鼎、耀文、耀華、欣興；ＩＣ製造，如台積電、德基、力晶﹔零組件，如華新科、合勤、國基、聯昌、友達；國聯是台灣第一家做LED的；中德就是做Wafer。 我2000年初就離開中華開發，後面的投資我沒有參與，電子材料之嘉聯益、南電、同欣；IC設計的積聚、凌耀；做太陽能的昇陽、科風；做連接器的宏致、佳必琪。
最後向大家說明，到二十一世紀，我們要投資什麼？我個人大略想想：(一)生物科技，(二)文創，像是電影。(三)服務業，尤其是老人年的照顧，因為台灣人口逐漸老化。(四)能源產業，LED及太陽能。(五)精密機械，還有(六)特用化學品，因為我們有很強的電子業下游，所以在做此產業時我們有很好的機會，這些產業原本領先的國家，像是日本，已經慢慢失去競爭力。還有就是(七)雲端及(八)網路等等的產業。￭
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