台灣證券大老黃顯華出任福邦創業投資董座
將全力發展創投與私募基金
協助產業創新及企業轉型

文：朱麗芝

黃顯華是台灣資本市場先驅，曾輔導百家企業掛牌上市、籌資及股權整併，包括鴻海、寶成及巨大等企業；他亦曾突破法規，推動台灣首檔TDR福雷電掛牌上市，並開發可轉換公司債為企業籌資工具。他曾任行政院金融監督管理委員會專任委員，改革台灣金融監理與法規制度，貢獻卓著。

黃顯華於2009年入主福邦證券股份有限公司，短短五年將當年名不見經傳的小證券公司打造成台灣第二大承銷商；在投資環境改變，台灣證券商不斷整併縮編的情況下，福邦卻異軍突起，於2016年1月27日上櫃。他於2016年11月邀請甫卸任的台灣證交所董事長林火燈先生擔任福邦證券董座，自己改任福邦轉投資的福邦創業投資公司董事長，要全力發展創投與私募股權基金的業務，希望幫助台灣企業轉型。黃顯華目前並是台灣併購與私募股權協會的副理事長，也是台灣玉山的候補理事。加入玉山科技協會，他說是楊正秋秘書長的邀請及受到老友郭台銘的影響，因為郭台銘曾向他講過當年在矽谷共同成立玉山科技協會的事，且有許多產業界朋友在玉山。

人生的軌跡

窮家小孩出人頭地

黃顯華是1956年出生，在高雄路竹鄉長大。父親為人耿直，經營一個小營造廠，在海邊標了一個海岸線堤防的工程，以38元一包水泥的價錢得標後，因石油危機，水泥暴漲，100元一包水泥的黑市都買不到。生意垮了，母親到處借錢，農會、親友都去借了，黃顯華在家中四處借貸的環境中長大，曾跟著母親下田務農，做家庭代工等，從小就知道勤儉努力，幫助家中生計。

他從小對數字敏銳，高中讀台南的善化高中，就是班上的數學王；後來考上文化大學經濟系，又是班中的會計王，老師問他願否轉至會計系，他沒轉，在讀大學時就已考上普考。大學期間他為賺取自己生活費，從台北搬泡麵到華岡山上賣給住校同學，賺取10%跑腿費，寒暑假又去梨山果園打工或在士林夜市擺地攤，大三、大四有獎學金。他在大學畢業後以第一名的優秀成績考上政治大學財稅研究所，也立即順利考上高考。研究所期間，為了賺生活費，他漸漸對股票行情有興趣，經常收集市場情報，讀相關書籍，勤做功課，漸漸小有斬獲。

財政部證券管理委員會稽核

政大研究所畢業後，他寫信毛遂自薦，進入財政部證券管理委員會擔任稽核，薪水雖然不高，但邊做邊學，參與法規的修改與制度的修訂，更看見美國的金融證券制度，眼界大開。他在證管會曾一手建立起資本市場的抽籤制度、承銷評估報告等等之承銷制度，逐漸受肯定，升到九職等。證管會的工作讓他深入了解政府政策的思維與運作，對他後來到民間工作有很大的助力。

金鼎綜合證券執行副總經理

當時政府逐漸開放新證券商，黃顯華躍躍欲試，於1988年離開公職，轉換跑道到私人企業金鼎證券擔任承銷部經理。他除了專注本業外，也有許多的創新，譬如開創台灣的可轉換公司債，可將債券按約定的價格轉換成股票，突破當時台灣的法規限制；還有就是創造一次性的可轉換特別股。另外，他首次發行台灣的存託憑證(TDR)，外國的公司可以來台第二上市。

在金鼎，他也廣結人脈，他的努力獲得肯定，許多機會找上門來。在金鼎八年，黃顯華輔導過五十多家公司上市，其中最重要的就是鴻海與寶成和巨大，對他人生的幫助很大。當年的鴻海只是營收不到廿億的小公司，黃顯華全力協助，工作拚命，受人之託、忠人之事，獲得郭台銘的信任，兩人建立了深厚的友誼關係，今日鴻海集團年營收四兆元台幣，鴻海旗下所有上市櫃的子公司均由黃顯華的團隊處理股務代理業務。另一個寶成公司總裁蔡其瑞則促成了黃顯華自立門戶創業的開始。

倍利綜合證券總經理、董事長

當初倍利證券公司成立，寶成持股45%，黃顯華個人認股5%，其餘的股東與金主也是黃顯華找來的。當金鼎公司上市時，黃顯華出脫了手上所有金鼎的持股，全力支持倍利，獲得蔡其瑞的充分授權，黃顯華成為倍利的董事長與總經理。就像是自己在創業，他努力衝刺，提出許多新的做法，譬如做差異化的服務，為企業發行海外可轉債(ECB)、全球存託憑證(GDR)等創新募資制度，他在業務的發展上均獨占鰲頭。1998年，日月光子公司福雷電成為在台上市的首檔台灣存託憑證(TDR)，也是他一手主導。在倍利時期，黃顯華就如同是自己創業，成就輝煌外，也是身價翻倍。後來倍利併入交通金控(後來的兆豐金控)，以1.12股換交銀一股，黃顯華身價更水漲船高。

行政院金融監督管理委員會專任委員與退休旋轉門

2004年，黃顯華被首任金管會主委龔照勝延攬擔任金管會委員，當時他財產申報有價證券金額就有幾億元，被外界封為是最有錢的官員。後來，他配合政府政策出清股票，還損失了幾千萬元。在金管會時，他把在金鼎工作時做成的外國公司在台第二上市，也擴大到台灣的外國台商及大陸台商在台第一上市。在金管會做了兩年委員，因任期制，兩年任期屆滿，正是五十歲的他被迫退休，並受限於三年旋轉門條款，不能到任何證券公司及公開發行公司任職。他自己成立資產管理公司，但他早已不用為自己退休發愁，每天與太太旅遊、攝影，天天悠遊歲月。

福邦證券股份有限公司董事長

在旋轉門三年期間，黃顯華說他每天玩，雖然投資仍有獲利，但日子太閒，生活沒重心。有一個聲音對他說“你現在就這樣帶一堆錢進棺材嗎？你甘願嗎？”所以2009年，旋轉門期限屆滿，他再度出來。當時，已有一個金融集團請他當其證券公司董事長，但同時福邦的老闆蘇天財董事長願將自己50%的股權賣給他，黃顯華很感動，他就和朋友一起買下福邦控制權，接手做董座，回鍋業界。

當時福邦只有六位無底薪營業員，其餘業務是空的，如何生存呢？長期從事輔導股票上市、協助企業使用資本市場的他，先從自己的專長切入。他不搞衍生金融商品，他的信念是一個國家的股票市場是給實體經濟用的，是要支持企業的；企業用了資本市場的資源、資金與人才，經營好的就會一直成長，譬如郭台銘成功的公司就可以創造許多稅收與就業的機會，對國家貢獻很大。台灣以中小企業居多，黃顯華就定位福邦是替中小企業服務的券商，是中小企業的投資銀行，他立志打造福邦為「小高盛」。台灣證券商很多，他只能做小、精、靈，小是指nitch(利基)、精是指專業、靈是靈活，所有經營策略要靈活因應。

福邦在黃顯華戮力經營下已於2016年1月27日以每股9.5元上櫃。目前福邦員工有170人，資本額廿四億五千萬，去年成長率達18%。他說他的目標是讓福邦成為一個幸福企業，公司一定要賺錢，分享員工與股東，讓員工工作快樂，專注工作。最近邀請到林火燈當董事長，他如虎添翼，深感欣慰，「能請到賢能的人，我當然要讓座。」他自己則要全力投入創投與私募基金領域。

福邦的轉型

三年前，黃顯華成立福邦創投，迄今績效表現優異，投報率每年都在20∼30％以上，目前福邦創投資本額7.2億元，福邦證券持股51％，計劃將再增資5億元。黃顯華說台灣的證券公司，分好幾類，有金控下面的證券公司，有小的證券公司，專門做股票、經紀、綜和證券，可以承銷等業務，福邦屬於這類。從專業角度來說，證券統稱為Selling Side，賣的是服務，福邦接受委託，提供各項專業服務。他說，福邦證券現在也要轉投資到Buy Side，就是投錢給人，創投(VC)與私募(PE)就是Buy Side，所以現在福邦證券正在轉型，除了創業投資，並正在做私募基金。

「這對台灣很重要，創投是協助台灣產業創新與創業，私募基金是協助台灣企業轉型。」他目前的工作70%在做Buy Side，30%在協助Selling Side。也因為如此，他特別邀請在證券業有多年經驗的林火燈來公司負責證券業務，他自己擔任福邦創投投資公司的董事長，更可以專心在Buy Side這方面。目前他們創投部分已有7.2億元的資金，專投台灣企業，已經投了從事新藥開發的仁新生醫、發展遠距照料的遠東醫電等等公司；另外，他又正在籌募一個十億的私募基金。

輔導企業上市櫃已有三十年經驗的黃顯華，看到許多成功與失敗的企業，所以他對自己看企業的是否有發展潛力，相當有信心。他要看這位企業負責人的背景，是否有旺盛的企圖心，是否有願景、有毅力要把事業做好，人要正直等，他與他們聊天時，心中已有感覺、有譜了。他也要看創業團隊，看執行長的人格特質，看團隊、看產品、看創業模式、以及價錢。他要做屬於自己專長的創投，不會為投而投，要精準投資。他認為自己的專長是企業發展策略，他希望在這一領域來幫助新創企業。

如何理財致富？

黃顯華的成功職涯充分見證一個窮家小孩出人頭地的奮鬥經過。「命運莫怨天，我一輩子走來一直如此，命運是掌握在自己手中。」黃顯華說。他對自己的要求第一重要的就是唸書，唸書讓自己立於不敗之地，他大學時就考上普考，大學一畢業就考上高考；其次他努力學習投資理財，並進入證管會工作，有計畫地走入證券市場，進入直接金融領域。

一個人怎樣可以致富呢？這是人人想問的問題。黃顯華說第一要從小學習勤儉的態度。他這輩子都是注重勤儉，「大富由天，小富由儉，你要脫困，基本上必須先累積小錢。」賺了錢，少花些，累積起儲蓄，他就是這樣再將儲蓄投資股票，報酬率比銀行利息還高許多；除了勤儉儲蓄外，另外就是培養錢賺錢的能力。這二者加起來，生活就可以了。但他警告，在錢賺錢的過程中，不要擴張信用，一定要會判斷，要量力而為，景氣好時只擴張少許一點點信用，但利息的支出不能超過薪資的三分之一。「你若有錢可以做些資本支出時，例如買車，買輛便宜些的國產汽車使用，但我不會去做買BMW的事。」他說。

至於經營一個公司的財務政策就要審時度勢，判斷未來與情勢，若判斷未來景氣好時，可以拉高負債比至60%或再稍高一點。若不景氣，則負債要降至40%以下。「不論如何，一個公司管理人一定要使公司財務穩健。」

身為優秀又經驗豐富的專業經理人，黃顯華認為一個優秀的專業經理人必須是一個積極的人，要過積極的人生，也要有積極的工作態度，做人做事要主動、積極與負責，有好的態度，有強的專業，客戶對你信任，老闆信任你，就是一個好的專業經理人。他特別強調，“態度與專業都很重要，但態度甚於一切。”

在當專業經理人與老闆之間，他曾經面臨抉擇？當老闆的好處是可以照自己心意、自己的願景來經營公司，但要承擔與負責公司經營與盈虧的風險。做專業經理人就要被許多的框框框住，你要依人家企業文化去做事，有時老闆會要你做你不喜歡做的事。他自己做事是喜歡把雙手撐開的，所以在有機會做老闆時，就選擇了做老闆。身為公司的董事長，他看同仁都是合夥人，沒有長官與部屬的觀念，他希望帶的團隊都是工作和諧，人人幸福快樂。

快樂工作，凡事交託上帝

黃顯華說他一路走來，並未刻意要追求成功或財富，他追求的是工作的成就感與生活的快樂。他是基督徒，在長老會聚會，他將一切交託上帝帶領，自己不刻意追求什麼。「生命的長度掌握在上帝手中，生命的深度掌握在自己手中。」上帝是公平的，每個人一天都有24小時，看你怎麼運用？自己的身體要保養好，要活得精彩，這是自己要努力的事。他的工作態度是凡事積極，成果看天。活著時，享受每天每分每秒，工作時就積極奮勇，休息時就充分放鬆。

他覺得經營福邦證券是上帝的美意，因為很奇妙，當他缺少什麼，就來什麼，缺少人才，人才就來了。當年，忽然金鼎併入群益，有一位企業股務代理人要離開，黃顯華立刻延攬過來做福邦，那位先生還在猶豫，怕沒有生意，黃顯華一通電話到鴻海，立刻爭取到鴻海的生意。後來福邦要發展併購業務，在所收到的履歷表中又看見一位以前金鼎的同事，是很合適的人才，他太高興了。所以他要做什麼事，上帝就為他預備好了人才，滯礙不見了，一路的順風，所以深感公司一直有上帝在帶領。所以，他們公司尾牙時，他第一句話一定是“感謝上帝！”。

在福邦，黃顯華說他每天都是快樂工作，賺錢就分給員工與股東，公司愈來愈好。黃顯華以積極而量力而為的做法來經營他的事業與人生，如今個人及公司在銀行均沒有負債。雖然身處在錢潮滾滾的金融市場，但他不愛紅酒與跑車，他喜歡大自然，喜歡旅行，他與夫人已攜手走遍世界許多地方。一年出去幾趟，歐洲已跑遍，最近又剛從杜拜回來。

對政府及年輕人的期待

長年在股票市場經營的黃顯華建議年輕人不要把資本市場當賭場，且要去了解這中間的遊戲規則，投資不是投機。現在他已不再為錢工作。他有一子一女，他兒子台大資管系所畢業，是軟體工程師，他要兒子去學汽車電子，他希望台灣能一直好。台灣仍要有新的生命力，不能變成為養老的地方，而應是一個生機蓬勃，能讓年輕人有希望的地方，「我要盡一己之力來協助，幫助民間企業，發揮民間企業的動力。」

他認為台灣是非常了不起的地方，在三、四十年前創造全球的經濟奇蹟，憑著雙手的努力，衝出了高的GDP，靠的是資本市場。台灣在1990年代又創造民主的奇蹟，幾次政黨輪替，選前吵，選後和平。但很不幸，在過程中，搞政治的人格局太小，胸襟狹隘，以個人為出發點，不為台灣整體立場思考，只以個人及政黨的立場來思考，便得台灣的競爭力一直被削弱中，甚為可惜！

黃顯華從政府部門做到民間機構，很瞭解兩邊的心態。他說政府積極發展5+2很好，但政府的政策變來變去，大家無所適從，換人就換政策，政策沒有一致性，很麻煩，民間無法適應，尤其是為新產業的發展，花了白花花的銀子後，政策又改來改去，這是台灣的企業最大的無奈。政府所推的東西用意很好，但卻是反效果，例如一例一休。面對全球的經濟戰爭，每個國家均在保護自己，協助企業有競爭力，但台灣沒有。所以在這種情況下，台灣企業只有自求多福，大企業如台塑、鴻海出走，目前政府的態度應該是你民間不做的，政府來做，但政府效率差。台灣的活力一直就是在民間！他對台灣未來的發展是保守的，他現在只希望在福邦的小環境中做出希望，並與國際接軌。

對兩岸現狀，目前台灣與大陸只有靠民間的交流，他說這是不應該的情況，兩邊互相抵制，好事變壞事，搞成如今的局面。台灣要努力走出困境，大陸也要對台灣有“愛”，不要只講“利”，他引用聖經浪子回頭的故事，流浪的弟弟回家，家人是殺牛宰羊的，何等的歡迎。「一個沒有愛的家庭，你會想回去嗎？」他問。

黃顯華如今60歲，但每天行程滿檔，活力充沛，充滿幹勁。他說知識是日新月異，出去就可以學到新東西，他預期未來台灣的創投與私募基金會愈做愈大，這二者對台灣產業有直接的貢獻，他希望餘生要來致力這一塊，他還有許多目標要去完成，他要繼續往前奔跑，在上帝帶領下要跑到不能跑為止。¡