2023對外投資策略論壇 探討企業跨國投資機會與挑戰
▲左起為眾達國際律師事務所李品嫻律師、眾達律師郭家君、眾達（日本）合夥人森雄一郎、岱宇國際總經理丁平頣、台灣玉山副理事長蔡宗翰、眾達主持律師暨台灣玉山理事陳世杰、能率創新總經理胡湘麒、眾達（中國）律師黃敏琪、眾達律師林雋及眾達律師王鼎元。
在全球化競爭激烈下，對外投資已成為各國企業拓展戰略版圖、跨足國際舞台不可或缺的一環；加上地緣政治因素影響，跨國投資的角色更為重要。然而跨國投資及併購的風險與複雜性甚高，涉及國情、文化、法規和市場等諸多因素，常讓不熟悉當地相關規範的企業付出許多不必要的學習成本。
台灣玉山科技協會與眾達國際法律事務所於2023年9月27日舉辦2023對外投資策略論壇，邀請眾達亞州各大分所合夥人及資深律師，探討各國投資的關鍵要素，並探索海外投資交易的新趨勢與商機，透過現場案例分享常見的疏漏之處，以及如何降低風險。此次論壇吸引上百位各界人士到場聆聽。
開場致詞
台灣玉山副理事長蔡宗翰表示，台灣市場很小，領先的企業勢必要跨出去投資挑戰性市場。而過程中一定會發生很多狀況，眾達國際律師團隊的專業經驗非常值得聆聽。
眾達主持律師陳世杰首先向在場來賓介紹台灣玉山科技協會。玉山科技協會是在1990年在美國成立的華人科技組織，而台灣玉山則是在隔年1991年由首仼理事長劉兆玄登高一呼在台灣所成立。而眾達也恰巧於1991年創始，由律師黃日燦所創。眾達一向併購見長，經手不少台灣千億元規模的併購案，例如知名的美光（眾達代表）併華亞科、ASML併漢微科（眾達代表）等案。
專題演講：危機入市 美國財困企業併購簡介
接著論壇進行四場專題演講。眾達資深顧問林雋和資深顧問王鼎元以「危機入市：美國財困企業併購簡介」為題，從與過往不同的角度來分析台灣企業如何參與或投資美國財務困難企業的機會。
林雋資深顧問指出，受到疫情影響，美國不少企業面臨財務壓力，為私募股權公司與大企業提供了收購的契機。此外，大型企業可能加速進行企業組織與業務重整，透過分拆非核心資產來改善財務表現，預期將創造更多併購交易案源。這些都是台灣企業可以切入的角度，因此站在投資方而言，他提供四個簡短的重點供業界觀察注意：價格、速度、確定性及尾巴（tail）。價格係指財務困難的企業在對外求售時，一定會產生折價；速度指迅速在幾週內完成收購或投資；確定性，因美國對於併購有高度規範，企業併購的條件透明且明確，確定性高；尾巴是指完成收購後不能留有尾巴（tail）。
王鼎元資深顧問說，自疫情爆發後，美國宣告破產的案件明顯增加。當企業無力償還債務時，企業或其債權人可以向聯邦破產法院申請破產法第11章進行破產重整。他也介紹美國法上明文的資產出售規則（section 363 sale）。由於美國破產法規相對完善，因此，美國財務艱困企業常利用併購，在聲請重整前就已經為有繼續經營價值的業務找到買家，在向法院遞交重整聲請同時，請求法院允准將該業務競價拍賣，若無人競買，就可立即與已經出價的買家成交。
專題演講：解析投資日本的法律發展新趨勢
眾達（日本）合夥人森雄一郎提醒台日文化與習慣之不同，會計與審計方面常見結帳時程管理不易；因台日審計制度不同，人員在審計作業實務過程中亦可能產生誤解摩擦；語言隔閡導致的溝通成本、誤解等問題，企業需加以留心。
專題演講：跨境併購 外人投資及結合申報審查發展趨勢
眾達律師郭家君引言道，由於地緣政治、新冠疫情及烏俄戰爭等外在環境因素，全球外資審查規定趨勢，包括美國、德國等外國投資審查評估的關卡，可能導致交易案中止，不可忽視。
眾達律師李品嫺補充道，歐盟2020年底實施外資審查框架條例，鼓勵會員國設置 FDI審查機制；到2023年8月止，27個會員國中有19個國家設有FDI審查機制。美國對外資控管已久，2018年8月通過外國投資風險審查現代化法案，擴大美國海外投資委員會對外國人投資案件的審查範圍。中國2020年發布外商投資安全審查法，在既有的外商投資法上額外要求以國家安全角度審查，聚焦重要關鍵技術行業之外資投資。台灣的部分，針對陸資來台投資的項目採正面表列，以及加重陸資違法來台的刑罰。
李品嫺律師說，在外資投資和結合申報之審查趨嚴下，跨國併購之規劃必須更加審慎，留意地緣政治、國家安全之風險評估。此外，也要事先了解各國外資審查與競爭法規於交易合約中為相應之處理。
專題演講：投資東協市場前必知關鍵
眾達（新加坡）合夥人Dennis P. Barsky表示，美中貿易戰爆發，加速各國推進全球供應鏈調整步伐，東協吸引外人踴躍投資，全球對東協投資向以新加坡占最大宗，2018到2021年投資金額3,548億美元，占56.8%。觀察全球對東協投資的業別，主要以金融保險業為主。
論壇也邀請以上講者與各領域業界代表以座談方式進行對話，提供他們寶貴的實務經驗與獨特洞察。希望透過專業人士的交流與互動，讓與會者能夠掌握國際市場趨勢、精準評估風險並助益於拓展企業版圖。
焦點座談：如何成功征戰海外併購？
論壇後半場的座談由林雋資深顧問主持，與能率創新總經理胡湘麒、岱宇國際新事業務部總經理丁平頤、眾達（中國）主持律師黃敏琪及森雄一郎合夥人等四位共同與談。胡湘麒總經理和丁平頤總經理先後分享自家企業以併購方式擴大事業版圖的歷程。
黃敏琪律師則提醒，找到合適的併購目標，如何談成交易、完成交易，接下來才是難題的開始；新公司併入既有公司，如何適應雙方不同的法規及企業文化等問題需要克服。成功的併購並不如想像中容易達成，企業進行海外併購時，除了考量合適的目標外，也應考量併購後的整合策略。 | 
